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adidas-Salomon günstig bewertet
29.12.2003
BörseGo
Die Experten von "BoerseGo" sind in ihrem "Tec-Report" der Meinung, dass die Aktie von adidas-Salomon (ISIN DE0005003404 / WKN 500340) günstig bewertet ist.
Mit einem Zuwachs von weniger als zehn Prozent sei die Aktie von adidas-Salomon in diesem Jahr deutlich hinter der Entwicklung des DAX zurückgeblieben. Das könnte sich 2004 ändern. Angesichts bevorstehender Großereignisse stünden die Chancen nicht schlecht, dass die Wende auf dem wichtigen nordamerikanischen Markt gelinge. Dann habe der Aktienkurs erhebliches Aufholpotenzial.
Das Sorgenkind von adidas-Salomon - das Nordamerikageschäft - habe in den letzten Monaten immer wieder die Schlagzeilen bestimmt. Seit Beginn des Jahres 2003 verzeichne der Konzern auf dem größten Sportartikelmarkt der Welt rückläufige Auftragsbestände. Im dritten Quartal habe sich währungsbereinigt ein dickes Minus von 23 Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum ergeben. Im Schuhgeschäft sei der Ordereingang sogar um 29 Prozent gesunken.
Ein neuer Mann solle nun den Erfolg zurückbringen. Marketing-Vorstand Erich Stamminger sei vor kurzem zum neuen Präsidenten und CEO von Adidas America ernannt worden. Vorgänger Ross McMullin habe sein Amt aus gesundheitlichen Gründen niedergelegt. Konzernchef Herbert Hainer halte den 46-jährigen Stamminger, der bereits seit 20 Jahren bei Adidas tätig sei, für die Idealbesetzung, um das Ruder herumzureißen. Hainer wisse um die Wichtigkeit des amerikanischen Markts: "Nordamerika ist für uns der Schlüssel zum Erfolg!"
Die Chancen auf eine Trendwende stünden nicht schlecht. Hainer rechne bereits für 2004 wieder mit einem Anziehen des Geschäfts. Dies bestätige auch der positive Ausblick des großen Konkurrenten Nike. Um wieder auf den Erfolgspfad zurückzufinden, wolle man den nordamerikanischen Markt mit neuen Produkten angreifen. Zudem solle das Vertriebsnetz weiter ausgebaut werden. Um die Präsenz in den USA zu stärken, seien darüber hinaus mehrere Sponsoringverträge mit Stars der amerikanischen Basketball-Profiliga NBA geschlossen worden. Anstehende Großereignisse wie die Fußball-Europameisterschaft in Portugal und die Olympischen Sommerspiele in Athen sollten sich zumindest mittelfristig positiv auswirken.
Die Voraussetzungen, dass die Aktie von adidas-Salomon im Neuen Jahr eine Aufholjagd starte, stünden also nicht schlecht. Sei der Titel in den Jahren 2001 und 2002 noch jeweils der beste DAX-Wert gewesen, müsse man sich in diesem Jahr mit einem der hinteren Plätze begnügen. Erst im November sei der Kurs über seinen Wert zu Jahresbeginn gesprungen. Gelinge der Turnaround auf dem amerikanischen Markt, verfüge die Aktie von adidas-Salomon über kräftiges Aufholpotenzial. Verglichen mit der Konkurrenz sei der Titel günstig bewertet. Die Marktkapitalisierung betrage nicht einmal zwei Drittel der Jahresumsätze. Das KGV für 2004 liege bei 14.
Die Experten von "BoerseGo" sind der Meinung, dass sich unter mittelfristigen Gesichtspunkten eine Investition in die Aktie von adidas-Salomon lohnen sollte.
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